摩根士丹利维持联想集团增持评级：手机出货量超预期，AI服务器销售上升

数字货币分析报告 2025年02月15日 16:49 20 author

摩根士丹利发布研究报告，维持联想集团（00992）“增持”评级，目标价13.8港元。报告数据显示，联想集团截至12月底止季度智能手机出货量达1460万部，同比增长11%，超出摩根士丹利预期2.4%，超出市场预期3.9%。欧洲、中东和非洲市场是联想增长的重要驱动力。

报告中提到，联想集团PC业务表现强劲，预计其基础设施方案集团（ISG）业务同样表现出色。IDC数据显示，联想第四季度手机出货量再次超出预期，增强了摩根士丹利对该季度业绩的信心。

摩根士丹利认为，联想集团在大中华区PC市场占据领先地位，将受益于企业PC更新周期的延长和AI PC渗透率的提升。此外，AI服务器的销售额也在增长。

区块链相关扩展分析:

虽然原文并未提及区块链，但我们可以从几个角度探讨联想集团与区块链技术的潜在关联，以及这如何影响摩根士丹利的投资评级：

供应链管理: 联想庞大的全球供应链可以受益于区块链技术带来的透明度和效率提升。区块链可以追踪产品从生产到销售的整个过程，减少欺诈和伪造的风险，提高供应链的整体可靠性。这将降低成本，提升联想竞争力，间接影响其业绩。
数据安全与隐私: 在AI PC和服务器销售增长的大背景下，数据安全和隐私至关重要。区块链技术可以为联想提供更安全可靠的数据存储和管理方案，增强用户信任，并符合日益严格的数据隐私法规。
数字资产管理: 联想未来可能探索利用区块链技术管理数字资产，例如软件许可证或数字版权。这可以提高效率并减少管理成本。
元宇宙和Web3.0: 联想作为硬件制造商，可以积极参与元宇宙和Web3.0的建设，为相关的应用提供硬件支持。区块链技术是元宇宙和Web3.0的基础设施，这将为联想带来新的增长机遇。

摩根士丹利的评级可能已经部分考虑了这些潜在的因素，因为联想在技术创新和适应市场变化方面的积极性对投资者具有吸引力。然而，需要进一步观察联想集团在区块链技术方面的具体战略和投入，才能更准确地评估其长期发展前景。

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