摩根大通看好汇丰控股及渣打集团，但更青睐汇丰稳定盈利增长

数字货币分析报告 2025年02月23日 09:55 73 author

摩根大通近日发布研究报告，维持对汇丰控股（00005）和渣打集团（02888）的“增持”评级，并上调了目标价格。其中，汇丰控股目标价从90港元上调至95港元，渣打集团目标价从112港元上调至120港元。报告显示，摩根大通更看好汇丰控股，主要原因在于其盈利增长更为稳定。

报告预计，汇丰控股和渣打集团将于本周分别公布2022年第四季度业绩。虽然两家银行的税前利润预计将出现同比温和下跌，但净利息收入增长有望抵消部分负面影响。然而，报告也指出，香港商业物业风险敞口可能会对盈利造成一定程度的冲击。

摩根大通分析师认为，汇丰控股将展现出比渣打集团更稳定的盈利增长。市场普遍关注汇丰控股的重组计划，该行认为重组将带来积极的净现值，并在乐观情况下，推动2023年至2027年毛成本节省30亿美元，使2024年至2027年绝对成本复合年增长率达到1%。这意味着即使收入下降，汇丰控股仍有望维持每年13%-14%的经调整有形股本回报率。

值得注意的是，虽然两家银行都在受益于全球利率上升带来的净利息收入增长，但其盈利前景仍然面临挑战。香港房地产市场的波动以及地缘政治的不确定性都可能对两家银行的盈利造成影响。投资者需要密切关注两家银行即将发布的业绩报告，以及其应对未来挑战的战略规划。

总而言之，摩根大通的报告显示出对汇丰控股和渣打集团的长期正面展望，但更看好汇丰控股的稳定盈利能力。投资者在投资决策时，需要综合考虑各种因素，包括宏观经济环境、行业竞争以及公司自身的经营状况等。

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