黄金市场：短期波动与长期上行趋势并存
黄金市场在经历上周五的大跌后迅速反弹，收复了大部分失地。虽然短期内金价仍可能出现波动，但LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist在其最新研究报告中指出，黄金的长期上行趋势依然稳固。
Turnquist认为，短期来看，黄金市场呈现超买状态，面临进一步抛售的风险，金价可能回落至每盎司2800美元附近的支撑位。然而，他同时强调，即使金价上涨至3000美元，从长期视角来看，黄金依然相对便宜。他将过去30年黄金价格与标普500指数进行比较，指出黄金相较于整体市场仍然被低估。比率图显示潜在底部形态正在形成，并已回到12个月移动均线上方。虽然他并不建议投资者完全抛售股票转向黄金，但他重申了对黄金的积极展望，这一观点自去年春天以来就一直维持不变。
美元走软是支撑金价的另一个重要因素。尽管美元指数徘徊在107点附近，但仍低于上个月的多年高点。Turnquist认为，美元的近期跌势将进一步提振黄金及大宗商品市场。
此外，地缘政治因素也为黄金价格提供了支撑。特朗普政府对钢铁和铝征收关税，并威胁对更多进口商品加征关税，加剧了经济和地缘政治的不确定性，从而推高了通胀，并对股市造成负面影响。Turnquist指出，虽然这些关税对通胀或国内生产总值的影响可能有限，但其对下游产业，例如汽车、制造业、建筑和施工等，可能产生间接的负面连锁反应。企业可能通过降低利润率或提高产品价格来应对增加的成本。
最后，全球央行对黄金储备的增持也增强了黄金的吸引力。越来越多的央行倾向于增加黄金储备，减少美元储备，以降低对美元的依赖。Turnquist援引数据显示，2024年，81%的央行官员表示将在未来12个月内增加黄金储备，仅有19%表示将维持不变，而62%的央行官员表示将在未来五年内降低美元储备。
总而言之，尽管短期内金价可能面临波动，但多重因素共同支撑着黄金的长期上行趋势。美元走软、地缘政治不确定性以及全球央行对黄金储备的战略性调整，都为黄金的未来走势提供了积极的信号。投资者应密切关注这些因素的变化，并结合自身风险承受能力做出投资决策。
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