和铂医药-B(02142.HK)授权协议深度解析：HBM9378/SKB378全球商业化之路

和铂医药-B（02142.HK）近期公告与Windward Bio AG达成一项重磅授权协议，将旗下联合开发的抗胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）单克隆抗体HBM9378/SKB378（现称WIN378）授权给后者进行全球商业化，这标志着该药物迈向全球市场的重要一步，也为和铂医药的商业模式创新提供了成功案例。

协议核心内容及财务分析：

公告显示，和铂医药及其合作伙伴科伦博泰（06990.HK）将HBM9378/SKB378在大中华区及若干东南亚及西亚国家以外的生产、开发、使用、推广、销售等权利授予Windward Bio。授权方（和铂医药和科伦博泰）将获得高达9.7亿美元的预付款及里程碑付款，以及基于净销售额的个位数到双位数百分比的分层特许权使用费。其中，4500万美元的预付款及近期里程碑付款包含现金及Windward Bio母公司的股权，这部分股权投资体现了Windward Bio对该药物的信心，同时也为和铂医药带来了额外的潜在收益。此外，协议中还包含了针对Windward Bio控制权变更或再许可协议的额外付款条款，进一步保障了授权方的利益。值得注意的是，Windward Bio支付给授权方的所有款项将平均分配给和铂医药及科伦博泰。

战略意义及影响：

此次授权协议对和铂医药而言具有多重战略意义：

• 商业模式创新： 和铂医药通过许可授权的方式，将研发成果转化为现金流，有效降低了后期商业化投入，并能够专注于自身核心技术的研发和新药的研发管线建设。这种创新合作模式可以看作是企业战略资源配置优化的体现。
• 全球化布局： 通过与Windward Bio的合作，和铂医药能够将HBM9378/SKB378推向全球市场，大幅拓展药物的市场空间，实现商业价值的最大化。Windward Bio作为一家拥有全球化视野和丰富经验的生物医药公司，可以为HBM9378/SKB378的全球商业化提供有力支持。
• 风险分担与收益共享： 授权协议将药物商业化的风险与Windward Bio分担，同时确保和铂医药能够分享药物商业化带来的丰厚回报。

未来展望：

HBM9378/SKB378是一款具有巨大市场潜力的药物，其全球商业化前景值得期待。此次授权协议的达成，不仅是和铂医药的一次重大突破，也为中国生物医药企业走向全球提供了宝贵的经验和借鉴。未来，和铂医药需要持续关注该药物的临床进展和商业化进程，同时积极推进自身其他药物管线的研发，巩固自身在生物医药领域的领先地位。 本次合作的成功，也为其他中国生物医药企业提供了新的思路，即通过灵活的商业模式，将研发成果转化为商业价值，最终实现企业的可持续发展。