美团为骑手缴纳社保：大摩维持增持评级，但长期影响值得深思

摩根士丹利近日发布研报，对美团计划为骑手缴纳社保一事进行了分析，维持“增持”评级，目标价200港元。该报告指出，此举对美团2025年外卖业务利润的影响有限，预计美团将逐步推进，而非一次性为所有骑手缴纳社保，因此影响会分散在未来几年。报告还乐观地预测，美团可以通过提升运营效率来抵消一部分成本增加，维持2025年外卖全年经营利润预测为350亿元不变，单位利润预测为1.45元。

然而，摩根士丹利的报告并未深入探讨此举的长期影响。为骑手缴纳社保无疑增加了美团的运营成本，这部分成本最终很可能转嫁到消费者身上，导致外卖价格上涨。虽然美团作为行业巨头，可以通过提升效率来部分抵消成本压力，但这种策略的可持续性值得商榷。如果竞争对手纷纷效仿，行业的整体利润率将面临下行风险。

此外，社保缴纳也可能影响美团的灵活性。美团的商业模式依赖于灵活的劳动力市场，为骑手缴纳社保意味着更高的用工成本和更严格的用工管理，这可能会对美团的快速扩张和应对市场变化的能力造成一定程度的限制。

从社会责任的角度来看，美团此举值得肯定。为骑手缴纳社保，改善骑手的劳动保障，有助于提升行业整体的规范化程度和公平性，营造更良好的社会环境。但从商业角度来看，我们需要更深入地考察其长期影响，这不仅涉及到成本控制和盈利能力，还关乎到美团的竞争优势和可持续发展能力。

总而言之，摩根士丹利的乐观预测有其合理性，但长期来看，为骑手缴纳社保对美团的影响是复杂的，既有积极的一面，也有潜在的风险。我们需持续关注美团在这一战略上的后续行动和市场反应，以更全面地评估其长期影响。