A股市场资金流向跟踪：节前持币观望，节后资金回补可期

民生策略团队发布的报告显示，春节前部分个人投资者选择持币过节，导致两融交易热度下降。然而，北向资金和机构ETF在上周后半段成为主要的买入力量，市场整体交易热度回升。除上证50外，主要宽基波动率均回落。部分板块，如商贸零售、计算机、传媒、通信、机械、消费者服务、房地产、轻工和纺服等板块交易热度和波动率均高于80%分位数。 盈利预测方面，全A 2025年和2026年净利润预测均被下调，但通信、化工、电新、医药和电子等板块的25/26年净利润预测有所上调。北向资金活跃度回升，净买入机械、医药、通信、电新等板块，净卖出煤炭等板块。两融活跃度回升至2024年11月下旬以来的高点，净买入通信、石油石化、房地产、机械等板块，净卖出非银、电子、医药、计算机、传媒、军工、有色、化工等板块。龙虎榜交易热度回落，商贸零售、消费者服务、轻工、机械、食品饮料和化工等板块的龙虎榜买卖总额占比相对较高。主动偏股基金仓位回升，加仓TMT、机械、汽车、化工、轻工、医药等板块，减仓银行、石油石化、煤炭、家电、交运、电力及公用事业等板块。ETF持续被净申购，中证A500、中证1000、红利、中证500相关的ETF被主要净申购，但个人/机构持有的ETF分别被净赎回/净申购。ETF主要净买入银行、食品饮料、交运、有色、电力及公用事业等板块，净卖出电子、电新、通信等板块。报告最后提示了测算误差和免责声明。