USDA一月全球农产品供需报告解读：玉米大豆价格有望回暖，小麦稻谷延续震荡

美国农业部(USDA)发布的一月全球农产品供需报告显示，24/25年度全球大豆和玉米库存消费比预期分别下调1.01和0.26个百分点，利好价格上涨。小麦和稻谷的调整幅度较小。

玉米方面：全球玉米供应趋紧，USDA下调了全球玉米产量和库存消费比预测，主要由于美国玉米单产下滑。预计国际玉米价格将在上半年小幅回升，国内价格触底回稳，主要得益于中储粮的收购。

大豆方面：全球大豆增产预期减弱，利好国际大豆价格底部企稳。USDA下调了全球大豆产量和库存消费比预测，主要由于美国大豆产量预测下调。预计国际大豆价格将在上半年底部企稳，国内价格将随国际价格震荡。

小麦方面：全球小麦出口继续下调，预计上半年国际小麦价格将逐步回暖。USDA报告显示，虽然库存消费比预测略有上调，但出口持续收缩，黑海地区廉价小麦出口压力缓解，利好国际麦价。国内小麦价格预计筑底企稳，得益于收储政策的支撑。

稻谷方面：全球稻谷库存消费比下调幅度较小，出口小幅收紧，预计上半年国际稻谷价格将延续震荡。国内稻谷价格预计将筑底，同样得益于收储政策的支撑。

总的来说，报告显示，玉米和大豆价格有望在2025年上半年回暖，而小麦和稻谷价格将延续震荡。国内主粮价格预计在2025年筑底，建议关注上游种业、种植业压力释放以及下游饲料、养殖、加工成本的改善。 需注意极端天气、地缘政治风险、贸易摩擦以及国内收储政策的不确定性等风险。